最受欢迎的外汇交易策略重现生机:美元劲升助套利交易收获年内最佳回报

2018-06-05 Tags:

近期美元强劲回升,帮助套利交易摆脱低迷并在上周录得年内最佳收益,尤其是发达国家货币之间的套利交易。分析师认为,只要美元强势仍在,在G-10货币之间的套利交易就仍然有利可图。     


得益于近期美元的强劲回升,在2月录得2016年来最差回报之后,套利交易重现生机并在上周录得年内最佳收益,尤其是发达国家货币之间的套利交易。

一般来说,在低风险和低波动性的环境中,当低息货币贬值、高息货币升值时,套利交易策略有望获得最优表现。但当前的大环境几乎是截然相反的:意大利的政治风波及全球贸易紧张局势将汇率波动性推至多个月高位,同时促使诸如日元等低息避险货币升值。这些市场条件都不利于套利交易的进行,特别是对于新兴市场货币之间的套利。

通常情况下,投资者更倾向在新兴市场货币中套取利差,但彭博统计显示,过去几周新兴市场货币间的套利回报却不尽人意,甚至可以说是处于崩溃之中。不过由于美元近日强劲上升并主导市场,专注于套利交易的投资者将目光从新兴市场货币转向了美元。

彭博美元即期指数显示,4月初以来美元已强势上涨逾4%,帮助套利交易者在上周二实现了年内最佳回报。德意志银行证券外汇研究部门主管拉斯金(Alan Ruskin)表示,这确实非同寻常,在G-10货币中,“美元竟然是唯一一种可以套利的货币”。海达资本管理公司(Haidar Capital Management)的首席执行官海达尔(Haidar)则表示,只要美元强势仍在,在G-10货币之间的套利交易就仍然有利可图。

值得注意的是,金十数据此前报道,在今年早些时候,套利交易的表现并不理想。美国银行分析师Alice Leng甚至建议投资者可在美元走软及融资货币大幅飙升的情况下寻求反向套利交易。然而,近期的贸易冲突以及欧洲的政治动荡为美元带来了提振作用,而美元的强势又为套利带来了机会,同时也使得投资者能利用波动性进行其他押注。对此,高盛全球外汇策略部门联席主管潘德尔(Zach Pandl)指出:

“当然,我不会笼统地说套利交易又回来了。但很显然,当下的美元是一种高息货币,并在套利交易中表现良好。”

许多投资者也依然对套利交易信心不足,Brandywine全球投资管理公司的投资组合经理麦金太尔( Jack McIntyre)表示,G-10货币中的确存在套利机会,但投资者更多是偏向美元;如果接下来欧洲方面能出炉更加积极的经济数据,相信能促使更多投资者投入到套利交易当中。



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