近期的COT头寸呈现“异样”:金价将获利好银价走势成谜?

2018-05-08 Tags:

当COT净多头/空头头寸达到极端状态时,往往暗示着某些转向的信号。近期黄金、白银期货市场上的COT出现一些变化,投资者需要警惕COT头寸变化是否持续“异样”

COT头寸的变化一般对价格不会产生重要影响,但当COT净多头/空头头寸达到极端状态时,往往会暗示着某些转向的信号。近期黄金、白银期货市场上的COT持仓出现了一些变化,投资者需要警惕这些头寸变化是否持续异常。

COT数据显示,黄金期货投机性净多头急剧减少,而白银期货的投机性头寸跌成净空头状态。黄金期货投机性净多头剧减是因为当期金净多头过高时,金价的波动可能会让投机者们削减净多头头寸,从而进一步让头寸回到“正常水平”。而最近白银期货头寸的变化,使银价短期的走势更加难以判断。

根据最新一周的COT持仓数据,大型投机者大约削减了30000份黄金净多头合约(多头减少16227份,空头增加13640份),商业性套期保值者大约削减了净空头30000份净空头合约(多头增加4020份,空头减少25908份)。这是一个重大的信号,若未来几周持续出现这种情况(投机性净多头减少,商业性净空头减少),那么投机性仓位和商业性仓位都将达到中性水平,这对黄金价格的走势是有利的。

白银的COT头寸则相当有意思。COT数据显示,在之前大型投机者的白银期货头寸中,多头头寸和空头头寸大致相当,几乎无净空头,而在最近一周的COT持仓头寸中,投机性头寸重新回到了“净空头”状态。

在2017年时,白银期货大型投机性净多头头寸两度跌至“多空持平”的状态(多头和空头头寸抵消),而随后会立即反弹,回归到“净多头”状态。但是,最近的COT头寸显示,在过去的近两个月里,白银期货的投机性头寸大多时候都处于“净空头”状态。

此前4月份时,有分析师预计白银会出现暴涨。分析师认为,金融市场波动性增加,白银会跟随黄金走升,且金银比指标显示银价有很大上涨空间。金银比率当前已经触及到极端上限水平79.54。在过去20多年里,当金银比率触及这一水平时,往往会反转下跌,随后白银价格的表现会优于金价。

然而,现在白银期货的投机性头寸重新回到“净空头”状态,这让分析师们更加迷茫。若未来几周COT头寸继续异常,银价的短期走势就更难判断。




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